El retorno más feliz

Los mercados de valores rusos están entre los más volátiles del mundo y su economía está indisolublemente ligada a los precios globales del petróleo y el gas. Así que, ¿cuál es la causa por la que los fondos especializados rusos han superado a otros tipos de fondos internacionales durante los últimos 10 años?

Pero esto tampoco es algo extraordinario. El que mejores resultados ha conseguido durante los últimos 10 años fue el fondo de cobertura Quest Fund, el “buque insignia” del Prosperity Capital Management, que produjo un vertiginoso 2.604%. La gestión de los fondos Prosperity Cub Fund y Russian Prosperity Fund, hizo que éstos consiguieran la segunda y tercera posición, generando respectivamente un 1.828 y un 1.604%.

El Russia Fund de East Capital se colocó en el 1.564%, lo que le convirtió en el fondo regulado onshore que mejor se ha comportado y el cuarto en la lista general de fondos. Hay una pequeña controversia sobre cuál es el mejor fondo de inversión, si el de East Capital o el de Prosperity (ambos proporcionan listas que muestran que el suyo es el mejor, según Morningstar), debido a que hay diferencias entre los fondos regulados offshore y los fondos no regulados onshore.

Comparar estos dos tipos de fondos es como comparar manzanas con peras: el Quest Fund es un fondo offshore registrado en las Islas Caimán que tiene una inversión mínima de US$ 100.000 y sólo es accesible mediante un broker, convirtiéndolo de esa forma y en gran medida, en un terreno familiar para inversores profesionales. El fondo de East Capital, como fondo regulado por los OICVM (Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios), está sujeto a las regulaciones más estrictas de la UE que afectan su comportamiento. Además, con un mínimo de inversión de 20 €, es completamente accesible para los pequeños inversores minoristas.

Los mercados emergentes han llegado a la mayoría de edad y actualmente superan con amplitud a los del mundo desarrollado. Entre 2000 y 2010, casi todas las bolsas de valores perdieron el dinero de los inversores en lugar de generar el 8% promedio que habían supuesto. La primera década de los 2000 fue un desastre para las inversiones tradicionales: el índice norteamericano S&P 500 bajó por debajo de un cuarto entre 2000 y 2010, mientras que el principal índice de Reino Unido, el FTSE-100, perdió apenas un poco menos. Sin embargo, todos los mercados emergentes dieron beneficios espectaculares en los últimos 10 años. El principal índice, el MSCI, que combina los índices de todos los mercados emergentes en uno solo, produjo un 102% a la fecha desde el primero de enero de este año.

Pero incluso estos sólidos rendimientos palidecen con respecto al rendimiento ruso. El principal índice ruso, el RTS, obtuvo un descomunal 724% durante el mismo periodo de tiempo, lo que casi cuadriplicó el rendimiento chino.

“Los rendimientos negativos en casi todos los mercados occidentales durante la última década desafían la opinión generalizada de que los países ‘avanzados’ seguirían aumentando su riqueza,” declaró Liam Halligan, jefe de estrategia de Prosperity, que gestiona US$ 3,1 MM. “Sin embargo, el éxito más destacado de la primera década de los 2000 fue el de la bolsa de valores rusa. Difamada en muchas ocasiones, la mayoría de los inversores internacionales se mantiene alejada de ella. Sin embargo, ha tenido ganancias anuales del 23,3% desde diciembre de 1999, incluyendo la caída del último año.”

“Durante los últimos 13 años, la bolsa rusa ha estado entre los tres mercados que mejor se han comportado del mundo, o entre los tres últimos,” dice Roland Nash, jefe de investigación del Renaissance Capital.

Así pues, los inversores en Rusia sólo tienen que preguntarse una cosa: ¿este va a ser uno de los años buenos o malos de Rusia?

Los 10 mejores fondos internacionales


1 de enero de 2000 - 31 de diciembre de 2009, divisa: dólares, neto

 Nombre
% de retorno en 10 añosPaís/Categoría
1Prosperity Quest Fund3,604.0
Rusia/
Hedge Fund
2Prosperity Cub Fund1,828.2Rusia/
Open-ended
3Russian Prosperity Fund1,604.5Russia/
Open-ended
4East Capital Russland1,564.9Russia/
Open-ended
5Xing Hua Fund1,493.3China/
Closed-ended
6RBC Global Precious Metals1,379.8Canadá/
Open-ended
7ZZ1,296.6Europa/
Open-ended
8SBI Magnum Sect. Umbrella Contra
1,229.5India/
Open-ended
9Anshun Securities Investment fund1,202.9China/
Closed-ended
10URALSIB Fund First1,125.5Rusia/
Open-ended

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